Решение задач «кейс-задание вариант 3»,
Оценка стоимости предприятия (бизнеса) в Казани

Университет имени С.Ю. Витте Кейс №1. Вы являетесь специалистом по выдаче кредитов в Банке. К вам обратился предприниматель с целью получения кредита под обеспечение уникальным для его бизнеса имуществом, без которого его предприятие не сможет функционировать. Проводя анализ рынка этого имущества, вы пришли к выводу, что данный вид имущества не имеет широкого обращения на вторичном рынке. Это означает, что если предприниматель в какой-то момент окажется не платежеспособным, имущество, которое служило залогом Банк не сможет реализовать на рынке для покрытия убытков по невозврату кредита. Вопрос. При удовлетворении прочих требований Банка к заемщикам, какое решение и почему разумно было бы принять в ответ на обращение предпринимателя при указанном предмете залога? Стоимость в обмене или стоимость в пользовании будет приниматься вами во внимание? ? Кейс №2. Известно, что балансовая стоимость запасов равна 2435080 руб. При проведении расчета рыночной стоимости запасов методом чистых активов, было выявлено, что часть из них может быть реализованы по цене на 35% меньшей текущих цен. Согласно Справке, предоставленной руководством ОАО, балансовая стоимость таких запасов составляет 61542 руб. По результатам финансового анализа известно, что средний период оборачиваемости запасов (определяющий срок экспозиции) составляет 129 дней. По данным ЦБ РФ (Банковский вестник) средняя ставка по депозитам от 90 до 180 дней составляет 6%. Вопрос: Осуществите расчет рыночной стоимости запасов ОАО? 10 Начисленная амортизация 11 Изменения СОК 12 Изменение ДЗ 13 Ставка дисконтирования 14 Фактор текущей стоимости 15 Денежный поток 16 Текущая стоимость денежного потока 17 Сумма текущих стоимостей в прогнозном периоде 18 Стоимость в пост прогнозном периоде( модель Гордона) 19 Текущая стоимость предприятия в пост прогнозном периоде 20 Итоговая стоимость предприятия без учета корректировок ФОК ТОК Избыток (недостаток) СОК Стоимость нефункционирующих активов Итоговая стоимость 100% доли с учетом корректировок Стоимость 75% доли предприятия ? Кейс №3. Компания осуществляет свою деятельность в сфере производства и реализации продуктов питания. В рамках своей текущей деятельности на дату определения стоимости компания инвестировала в совокупный капитал 100 млн. руб. Структура инвестированного капитала: 50% - собственный капитал, 50% - заемный капитал, при этом стоимость заемного капитала составляет 5%, стоимость собственного капитала - 15%. Операционная прибыль компании - 11 млн. руб. Вопрос: 1. Рассчитайте показатель EVA при существующей структуре и стоимости капитала. 2. Как изменится показатель EVA, если в процессе принятия управленческого решения руководство осуществит дополнительные инвестиции в размере 25 млн. руб. за счет заемного капитала, а рентабельность инвестиций составит 6%. Сделайте вывод об эффективности данной операции и ее влиянии на повышение стоимости бизнеса.